拜登酝酿大行动,美股突然爆发!美联储“巨亏”

经历一轮抛售潮后,美股迎来了短暂企稳。

当地时间6月2日,美国总统拜登敦促,美国国会扩大对清洁汽车以及加强对芯片、电池的激励措施。受此消息刺激,美股大涨,其中,芯片股大幅反弹,AMD涨超7%至两个月新高,英伟达涨近7%至一个月高位。

今年以来,在全球市场动荡之下,谁都难以置身事外。“浓眉大眼”的美联储也未能幸免,其近期披露的季度财报显示,截至一季度末,美联储持有的美国国债、抵押贷款支持证券(MBS)出现了3300亿美元(约合人民币22105亿元)的账面损失。纽约联储警告称,鉴于美国基准利率预计将继续上升,美联储的投资组合可能会出现巨额亏损。

此外,有“最会炒股的央行”之称的瑞士央行也陷入巨亏漩涡之中。曾任 Elliott 资产管理公司投资组合经理和瑞银债券策略师的 Meyrick Chapman 透露,2022年迄今为止,瑞士央行的股票投资回报十分糟糕,损失可能高达750亿瑞士法郎(约合人民币5246亿元)左右,大约相当于瑞士GDP的10%。

今年以来,几乎是美股市场近几十年来最差的开局之一,其中,跌幅最大的纳斯达克指数年内累计跌幅已达21.27%,这也成为了瑞士央行巨亏的原因之一。另外,全球债券市场也一度遭遇史诗级抛售潮,欧美国债收益率持续攀升,导致部分央行持有国债出现了账面浮亏。

美股一夜狂欢

当地时间6月2日,在科技、消费、中概股的带动下,美股集体反弹,标普500指数收涨幅1.84%,道指收涨1.33%,收复3.3万点关口;纳指收涨超320点,涨幅2.69%,重回1.2万点上方。


消息面上,美国总统拜登敦促,美国国会扩大对清洁汽车以及加强对芯片、电池的激励措施。刺激美股芯片股大幅反弹,费城半导体指数涨3.6%,重回3100点上方至5月4日来最高。英特尔涨1.7%至一个月新高。AMD涨超7%至两个月新高,英伟达涨近7%至一个月高位。

明星科技股齐涨。“元宇宙”Meta大涨5.4%,至5月17日来最高;亚马逊止跌转涨超3%,连涨六日至一个月新高;苹果收涨1.7%,奈飞大涨超6%,谷歌母公司Alphabet涨超3%,特斯拉涨4.7%。

值得一提的是,热门中概股表现非常亮眼,跑赢美股大盘。纳斯达克金龙中国指数(HXC)涨4.6%,纳斯达克100四只成份股中,京东涨4%,拼多多涨7.5%,网易和网易均涨超3.5%;其他个股中,阿里巴巴大涨4.5%,腾讯ADR涨3.3%,B站飙涨11%,流利说涨近29%,雾芯科技一度涨超10%,富途控股涨近8%,贝壳涨超16%;新能源汽车的小鹏汽车大涨9.7%,蔚来汽车涨超7%,理想汽车涨3.7%。


另外,拜登还正在酝酿另一项大行动。美东时间6月2日,多家媒体报道称,拜登决定6月出访沙特,将会见沙特王储。

参考消息援引媒体消息称,拜登访问沙特很可能同被他视为“杀人凶手”、有意回避的沙特王储会面。沙特和美国的伙伴关系正处于最令人担忧和最不确定的时期之一,此次会面或许能缓解两国紧张关系。接近历史最高水平的油价正危及今年11月的美国国会中期选举前景,民主党人如今似乎不再那么强烈要求对沙特王储采取强硬立场。

有分析人士指出,拜登出访意味着,美国将进一步施压包括全球最大原油出口国沙特在内的俄罗斯以外主要产油国,OPEC+产油国将面临更大的增产压力。

美联储“巨亏”22000亿元

今年以来,在全球市场动荡之下,谁都难以置身事外。“浓眉大眼”的美联储也未能幸免。日前,美联储披露的最新季度财报显示,按市值计算,截至2022年3月底,美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)出现了3300亿美元(约合人民币22105亿元)的未变现亏损(账面损失)。

财务报告显示,截至2022年一季度末,美联储持有的资产规模接近9万亿美元,其中有息证券规模达8.5万亿美元,创出历史新高。

如此庞大的资产规模,主要得益于疫情防控期间,美联储推出的量化宽松(QE)政策,向银行系统注入了大量现金,增持了大量低利率国债与MBS,这便是美联储出现巨额账面亏损的原因,未来或将成为一个潜在而又棘手的问题。

银行政策研究所首席经济学家Bill Nelson警告称,美联储未来的加息、缩表计划,其未变现亏损或将继续增加,或将达到4580亿美元之巨。

根据美联储一季度财务报告,按公允市价计算,美联储持有2.77万亿美元MBS的市值规模已减少了1640亿美元,截至3月31日,已降至2.606万亿美元。

随着美联储继续加息,各类有息证券的账面损失或将加剧。纽约联储预测,鉴于美国基准利率预计将继续上升,美联储的投资组合可能会出现巨额亏损。

基准利率提高,美联储需要准备给多的资金,支付各大商业银行存放的准备金产生的利息。纽约联储预警,这可能将美联储推向经营亏损。

当前,美联储缩减资产负债表已箭在弦上,美联储的账面浮亏,有可能变为实际亏损。

根据美联储的计划,预计从2022年6月开始减持美国国债和MBS,缩表的第一阶段,每个月将减少300亿美元国债、175亿美元机构债,三个月后,每个月卖出规模或将提升到每个月950亿美元。

至2025年年中,美联储持仓规模下降到大概5.9万亿美元,大概相当于美国GDP22%左右的位置,可能就会停止,然后根据当时美国的经济情况来决定是否增加或者减少资产负债表。

如果额外考虑缩表的影响,则2022-2023年美联储的浮亏或将更高。

瑞士央行损失5200亿

除了美联储,瑞士央行也陷入巨亏漩涡之中。

据媒体报道,曾任Elliott资产管理公司投资组合经理和瑞银债券策略师的Meyrick Chapman透露,2022年迄今为止,瑞士央行的股票投资回报十分糟糕,损失可能高达750亿瑞士法郎(约合人民币5200亿元)左右,大约相当于瑞士GDP的10%。

债券的损失可能更为触目惊心。他预计,如果债券价格在今年第二季度的跌幅与第一季度一样大,瑞士央行上半年的情况将令人不安,如果股市没有复苏,该央行可能会损失1200亿瑞郎(约合人民币8394亿元),相当于GDP的16%。

其实,今年一季度,瑞士央行已经遭遇了历史最严重的亏损。据其披露的季度报告显示,该银行在2022年1月至3月期间,累计损失328亿瑞士法郎(人民币2294亿元),这是该行自1907年成立以来遭遇的最严重季度亏损。

报告称,2022年第一季度,市场利率上升是业绩亏损的主要原因。利率上升导致贬值,总损失为251亿瑞士法郎。此外,由于利率上升以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突,股票和其他证券损失107亿瑞士法郎。

总体而言,瑞士央行的收益与股市、瑞士法郎汇率密切相关。2021年全年,瑞士央行实现盈利超过260亿瑞士法郎,前2个季度业绩良好,但第三、第四季度已经开始出现了亏损。

截至目前,瑞士央行累计持有近8000亿瑞郎的外币投资,主要是债券、股票。同时,瑞典是美国第7大债权国,持有2375亿美元美债。

除了美债,瑞士央行还非常青睐美股,其一度持有美国市场2490家公司的股票,其持仓市值的历史新高一度达到1410亿美元,在其外汇储备中占比为20%。

因此,瑞士央行一度被市场称为“最会炒股的央行”。

受股市、汇率波动的影响,瑞士央行经常徘徊在巨亏与爆赚之间。2020年的年利润达到200亿瑞士法郎;2018年、2015年的损失也分别高达150亿瑞士法郎、230亿瑞士法郎。

但从长期来看,瑞士央行从资本市场中获得的收益远超损失和向瑞士储户提供的利息。Meyrick Chapman估计,截至2021年底,瑞士央行的投资利润约为900亿美元。虽然遭遇了一些破坏,但瑞士央行仍可能保留了大约650亿美元的利润,这笔巨额收益为该国带来了巨大的金融缓冲。

美股惹的祸?

今年以来,几乎是美股市场近几十年来最差的开局之一,其中,跌幅最大的纳斯达克指数年内累计跌幅已达22.5%,这也成为了瑞士央行巨亏的原因之一。


当前,市场价格已经反应了美联储加息、飙升的通胀率,以及乌俄冲突导致相关能源和食品价格飙升等负面冲击。

另外,截至目前,美股2022年一季度业绩已基本披露完成,从基数效应、增长放缓的角度来看,美股盈利放缓本身也在意料之内,但是叠加通胀和紧缩的担忧,一季度业绩期披露期间部分龙头公司盈利及未来指引大幅不及预期,引发了市场对于后续增长大幅放缓甚至衰退的担忧,例如亚马逊、苹果、沃尔玛及塔吉特等,加剧了近期美股的抛售。

中金公司认为,受一季度多数公司业绩指引趋弱影响,标普500指数2022年盈利预期已经出现下调,纳斯达克更为明显。回顾历史经验,盈利情绪的转负一般持续时间5-17个月不等,这可能意味着后续仍有进一步下调可能。

中金公司进一步表示,从中期维度,在增长进入下行通道环境下,市场趋势的彻底逆转需要政策能够转向或者新增长点的出现,例如前者对应2019年初美联储转向宽松,后者对应2017年中国稳增长发力推动全球增长上行,但目前来看二者可能都还需要时间。

随着北半球进入夏季,可能会一定程度缓解当前的能源压力,但如果俄罗斯切断天然气供应,欧洲今年冬季的能源形势依然前景不明。

经济学家警告称,全球经济衰退即将来临,尽管世界多国经济正因重新开放得到短暂缓解,但长期来看情况依旧不容乐观。

近日,世界银行行长戴维·马尔帕斯表示,全球经济将出现有史以来最糟的情况,现在很难看出全球能避免经济衰退;华盛顿国际金融研究所将今年的世界经济增长预期减半至2.3%,并表示,全球经济衰退风险正在上升;德意志银行和富国银行等银行预测,美国将在未来12-18个月的某个时候,出现经济衰退,而欧洲则将于今年开始。

 768 views