澳大利亚首席经济学家:新西兰的经济衰退风险和通货膨胀率较高的原因

【澳纽网编译】“我没有看到今天经济衰退的先决条件,”澳新银行澳大利亚首席经济学家理查德.耶森加说。

总部位于悉尼的耶森加上周在新西兰发表了他对塔斯曼两岸经济周期如何形成的看法。

他认为,随着各国央行加息以重新控制通胀,未来一年将是艰难的一年。



但他相信我们有能力度过难关。

“是的,央行在落后于曲线时会收紧,这应该让我们感到紧张……我比以前没有信心了,”他说。

“但经济衰退通常也需要某种金融过剩才能真正造成这些遗留问题。企业破产、失业率大幅上升、银行变得非常犹豫放贷,因为他们担心贷款组合的质量。”

“我不明白这些过度行为是什么。这个周期如此之快,以至于在澳大利亚、新西兰和美国,家庭部门似乎状况良好。”

他说,显然澳大利亚和新西兰面临着许多相同的国际经济力量,但存在一些关键差异。

一是塔斯曼州的通货膨胀率较低,这意味着澳大利亚储备银行(RBA)开始加息的速度要慢得多。

上个月,澳大利亚央行在 11 年多以来首次加息,加息 25 个基点使现金利率目标达到 0.35%。

预计今天晚些时候将再次加息,经济学家对现金利率将上调 25 个基点至 0.6% 或 40 个基点至 0.75% 的预期持平。

相比之下,新西兰央行去年 10 月开始加息,并且已经将 OCR 从 0.25% 的历史低点上调至 2%。

“两家央行都在加息。澳大利亚有点落后,而且两者的通胀率都比我们想要的高一点,”耶森加说。

他说,有几个原因导致新西兰通货膨胀率上升。

“在大流行期间,我们做了更多的宽松措施。

“边境关闭对我们的影响更大,人口流动受限,对劳动力供应的打击更大。”

澳新银行首席经济学家理查德耶森加认为,随着各国央行加息以重新控制通胀,未来的一年会很艰难。 照片/院长珀塞尔。
澳新银行首席经济学家理查德.耶森加认为,随着各国央行加息以重新控制通胀,未来的一年会很艰难。照片/Dean Purcell



他说,更广泛地说,相对于新西兰,澳大利亚的经济从历史上看往往“容易出现通胀不足”。

这三件事共同促成了新西兰更剧烈、更激烈的再平衡。

他说:“澳大利亚在疫情爆发前的这段时间里,通胀率处于低位。央行对他们预测通胀的能力没有以前那么有信心。”

“他们等待的时间比通常情况下要长得多。所以政策方法也存在差异。”

他说,尽管通胀在规模和时间上存在这些差异,但目前这两个经济体有很多相似之处。

例如,澳大利亚的劳动力短缺问题也日益严重。

“在依赖全球劳动力的行业存在短缺。但收入水平也进一步提高——在科技、专业服务领域,他们在寻找人才。”

但重要的是要记住这是一个全球性问题。

“如果你去伦敦、纽约或新加坡,我想你会发现同样的短缺,所以除非我们找到一些火星人来降低劳动力,否则我们真的无能为力。”

耶森加承认新西兰人对澳大利亚劳动力市场的典型担忧是对当地工人的消耗。

对澳大利亚的外流在新西兰“可能是一个额外的动力”,这意味着重新开放边境不一定会缓解劳动力市场的问题。

“如果新西兰向澳大利亚派遣更多的橄榄球运动员,我不介意,”他开玩笑说。

但他也认为,开放的边界也不太可能解决澳大利亚的宏观经济问题。

现在有许多全球性问题正在发挥作用,因为几乎每个国家都遵循相同的政策路径。

“2020 年大家都宽松了,2021 年政策保持宽松。现在 2022 年的压力是收回宽松政策。”

但是,他警告不要过度关注这些国际问题。

他说:“我认为将其视为一个普遍的故事比将其视为您的国家受到全球力量的冲击要好。”

“因为这会让你的注意力从国内政策力量上移开,这最终是我们唯一能控制的事情。”

他说,新西兰的货币供应量仍比大流行前高出约 20%,澳大利亚高出 24%,美国高出 44%。

“生产能力并没有增长那么多。有太多的钱在追逐生产能力。我们需要提高利率以鼓励个人和企业将部分资金存入银行,这样我们就不会压垮经济.

“在过去的 12 个月里,我们已经看到了通胀的阴暗面。也许我们对低和缓慢的通胀根深蒂固的想法有点过于自在了。”

在澳大利亚,高昂的生活成本是上个月新工党政府上台的选举中的一个关键问题。

不同的政府将在多大程度上改变澳大利亚经济的前景?



“这并没有改变我对利率或 GDP 等数据的了解,但它改变了我对经济状况的看法,”耶森加说。

从广义上讲,政府的更迭提供了一个暂停和刷新的机会。

但有几个领域工党政府会明显不同。

“一个是劳动力市场,支持更高的最低工资增长,也许会更加强调对哪些移民流会回来选择更加挑剔。”

另一个领域是气候变化政策。

“将有能力重新设定议程,”他说。

他说,工党政府可能会围绕特定行业的气候转型制定一些更有针对性的规划。

本周澳大利亚报告第一季度国内生产总值在第三季度增长了 0.8%,过去一年增长了 3.3%。

这低于上一季度从 Omicron 的大幅反弹,但超出了市场预期。

在新西兰,预计将于 6 月 16 日公布的第一季度数据将捕捉到 Omicron 的部分反弹。

从这一点来看,耶森加说他预计这两个经济体都会放缓。

“当货币政策收紧时,我们应该预料到这一点。”

我们能在没有衰退的情况下度过这个周期吗?

“冒着技术性的风险,我们定义了从一次衰退到下一次衰退的每一个周期。所以这个周期总是以衰退结束。”

但这并不意味着衰退迫在眉睫。

“这是周期中具有挑战性的部分,我们的政策非常宽松。这是使我们的经济以如此良好的状态度过大流行的一部分,”他说。

“我们现在必须让[货币]政策回到更合适的水平。

“庆祝这点会很复杂。但最终我们会过得更好。”

来源:NZ Herald | 原文链接



 1,072 views