烧光1000亿融资,欧洲这个超级独角兽快要凉了?

编辑精选 金融经济

欧洲动力电池创业公司Northovolt正陷入破产危机。

Northovolt于2016年在瑞典创立,是欧洲最大的动力电池厂商,号称要实现欧洲电动汽车供应链的本土化。在这一口号驱使下,Northovolt成立后获得了欧洲从民间到政府的全力支持,曾经疯狂融资近1000亿人民币,刷新了欧洲创业公司的融资金额纪录。

然而,上月,Northovolt宣布暂停新工厂的建设,并且裁员1600人,并寻求新一轮融资。

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与此同时,最近外界纷传Northovolt即将破产。10月23日,瑞典媒体报道称Northvolt与一些投资者达成协议,将获得一笔小额的资金,但这笔钱“最多只够发几周的工资”。也就是说,如果不能在几周内完成融资,Northovolt可能就要进入突然死亡模式了。

花费近八年时间,烧掉1000亿元,欧洲还是造不出自己的电池吗?

融资980亿,欧洲本土电池的希望

Northovolt原本是欧洲新能源汽车产业链“全村的希望”。

2016年,原特斯拉全球供应链主管彼得·卡尔森回到他的家乡瑞典创立了Northovolt,Northovolt提出的目标是挑战宁德时代、LG新能源、特斯拉,做欧洲电动汽车品牌的“首选电池”,正好迎合了彼时全欧洲对造不出电动车电池的焦虑。因此,Northovolt从创业一开始就得到了瑞典以及整个欧洲的全力支持,不仅大众、宝马等车企早早地送上投资+订单,瑞典政府和欧盟也积极站台力挺。

Crunchbase的数据显示,Northovolt成立以来,完成了14轮融资,总融资金额高达138亿美元(约980亿人民币),包括股权和债务融资。为Northovolt慷慨解囊的投资方有62家之多,其中包括欧洲投资银行(27个欧盟国家联合组建)、北欧投资银行(由北欧五国共同组建)等政策性银行,还有高盛、贝莱德等金融机构,多家欧洲私募股权机构,多只瑞典国民养老基金,以及大众集团、宝马集团等欧洲汽车巨头。

Northovolt几乎集全欧洲之力,要为欧洲造出自己的动力电池。2018年,Northovolt的首座工厂在位于瑞典北部、北极圈边上的小镇谢莱夫特奥动工开建。2021年工厂落成,时任瑞典首相访问了这座工厂,称赞它是瑞典“绿色工业革命”的旗舰项目,是欧洲摆脱对石油和进口电池依赖的希望。欧盟委员会副主席也表示,Northovolt的电池是“欧洲竞争力的战略组成部分”。

2021年12月,Northovolt瑞典工厂下线了第一块电池单元,这对欧洲新能源产业来说是一件大事,因为它是第一块由欧洲本土电池公司进行全面设计、开发和组装的电池。在这块电池下线之前,Northovolt已经与宝马、大众、雷诺、斯堪尼亚、沃尔沃、Polestar等众多车企签下了价值超过300亿美元的合同,其中仅大众一家就开出了一份为期10年价值140亿美元的电池订单。

在Northovolt的规划中,大概需要十年时间,它就能与宁德时代、LG新能源等现有的全球电池巨头们分庭抗礼。Northovolt希望,到2030年它将生产欧洲25%的电动车电池。

除了在瑞典的首座工厂之外,Northovolt还在德国、加拿大、波兰等国规划了多座工厂。

2022年初,Northovolt宣布在德国海德建造第二座电池厂,设计年产能约为60GWh,预计于2025年投入运营。2024年1月,这座工厂还获得了欧盟9.02亿欧元的援助资金。不过,目前该项目已经搁置,原因据说是德国电价高昂。

2023年8月,Northvolt宣布获得加拿大公共投资基金等机构投资的12亿美元,计划在加拿大新建一座电池工厂,预计在2026年投产,目标是到2028年实现60GWh产能。

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2024年1月,Northvolt宣布获得50亿美元的“绿色贷款”,用于扩建瑞典工厂,将产能扩大60GWh。

如果这些产能扩张计划能够实现,Northvolt或许真的能够成为欧洲版宁德时代。

产能几乎停滞

然而,自从首座工厂落成之后,Northovolt很快就偏离了当初雄心勃勃的计划。

按计划,Northovolt瑞典工厂在2023年之前产能将达到16GWh,2024年之前继续提高到32GWh,最终的目标产能是40GWh(后提升为60GWh)。如果要追赶宁德时代(2023年产能已超过500GWh)等竞争对手,这样的产能扩张速度是必须的。

但是,2023年底瑞典媒体《每日工业报》曝光了Northvolt一份内部报告的副本,该报告显示其瑞典工厂远未达到其产能目标,在交付方面已陷入了困境。在最乐观的估计下,Northvolt也只达到了预期产能的5%左右。

今年9月份,Northovolt表示其产能大约为每周6000颗电池,换算成年产能还不到1GWh。这意味着,Northovolt仅仅达到了预期产能的3%左右。

虽然大家都知道欧洲的动力电池产业链薄弱,配套的技术、人才、基础设施都不足,Northovolt作为先行者遇到一些挫折并不奇怪,这个数字还是令人大跌眼镜。不仅如此,今年7月份Northovolt的创始人彼得·卡尔森曾在《金融时报》举办的论坛上公开表示,预计Northovolt在2025年也只会生产“a handful of GWh”的电池。显然,Northovolt的工厂遇到了非常严重、短期内无法解决的问题。

导致Northovolt的产能出问题的原因很多。其中之一是良率。一个例证是,大众作为重要股东,也因为担心Northovolt的电池质量而成立专门工作组跟进其供应的电池。

9月18日,宁德时代创始人曾毓群在接受挪威主权基金CEO尼古拉·唐根采访时,对于为何欧洲电池企业生产不出好电池的问题回答了著名的三句话,“欧洲电池企业在(电池)设计方面就存在问题,其次工艺是错误的,最后他们的设备也有问题。”

曾毓群解释道,欧洲电池企业不了解电化学及相关副反应时,产品设计就必然出问题,存在无法消除潜在风险。生产阶段扩产能会面临产能利用率、产品可靠性等问题。

Northovolt的受挫,证明曾毓群“看扁”欧洲同行还真不是自大,Northovolt对动力电池的制造难度显然严重估计不足。

现在看来,Northvolt看似声势浩大的产能建设都停留在了纸面,创立7年多时间,实际交付的电池少之又少。由于产能严重不及预期,当年签下的巨额订单也接连告吹。

2024年6月,宝马取消了与Northvolt价值22亿美元的合同,将其转交给了三星,原因是产品质量问题,而且Northvolt迟迟未能交货。要知道宝马是Northvolt最重要的支持者之一,也是其第二大股东。连宝马都放弃了Northvolt,对Northvolt来说是一个重大打击。

估值被削减95%,救助与时间赛跑

不能交货意味着没有收入,Northvolt融到的980亿人民币的巨额资金,转眼间就烧的差不多了。

于是,Northvolt不得不全面收缩战线。9月23日,Northvolt宣布,为了吸引投资者,将展开一轮涉及1600人的大裁员,约占其员工总数的25%。与此同时,Northvolt瑞典工厂的新增产线的建设也宣告停止,负责扩建的子公司还申请了破产。

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Northvolt还宣布,公司调整了短期目标,将优先履行对现有客户的承诺,专注于达成瑞典工厂首个16GWh的目标产能。按原本的计划,这一目标在两年前就应该实现。

此时,Northvolt的资金链已经接近断裂,破产的传言愈演愈烈。10月1日,瑞典媒体报道称:“Northvolt现在随时都可能申请破产。”

10月12日,Northvolt B轮融资的领投方之一、伦交所上市的苏格兰抵押投资信托公司发布公告,宣布将对Northvolt的持股价值减记85%。公告显示,2022年Northvolt的估值曾高达120亿美元,当时苏格兰抵押投资信托公司的持股估值约4.9亿美元,而现在苏格兰抵押投资信托公司把自己的持股估值降到了7000多万美元,几乎归零。

Northvolt的财务窟窿巨大。财报显示,Northvolt在2022年亏损了2.84亿美元,2023年亏损额进一步扩大至11.67亿美元。因此,Northvolt迫切需要融资输血。但现在谁能拯救Northvolt呢?

外界猜测瑞典政府将对Northvolt进行救助,但瑞典总理已经亲自辟谣,他们不会向Northvolt提供任何形式的资金,包括贷款和股权投资。并且他还表示与德国政府进行了讨论,德国方面也排除了救助Northvolt的可能性。

最终,拯救Northvolt的希望落在了高盛身上。近日,有报道称Northvolt的股东之一高盛已经联合其它几家机构,将向Northvolt提供过桥贷款,规模大约为3亿美元,代价是以Northvolt加拿大子公司的股份作为抵押。当然,这个方案也少不了政府的参与,据报道高盛拉来了加拿大魁北克投资局提供1.7亿美元的高级担保贷款。魁北克愿意参与救助的原因当然是招商,Northvolt此前规划在蒙特利尔建造一座工厂。

当然,3亿美元的资金恐怕并不足以拯救Northvolt。上半年,曾有报道称Northvolt还需要14亿美元的融资。此后Northvolt暂停了产线建设、裁员25%,预计融资需求减半,但也仍然高达7亿美元。

但无论方案是什么,都需要尽快出炉,因为Northvolt眼下已是生死时速。10月23日,瑞典媒体报道称Northvolt与一些投资者达成协议,将获得一笔小额的资金,但这笔钱“最多只够发几周的工资”。也就是说,如果不能在几周内完成融资,Northovolt可能就要进入突然死亡模式了。

来源: 投中网

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